Klassische Obligationen-Anlagen in CHF sind für Schweizer Pensionskassen seit vielen Jahren unattraktiv, weil sie kaum Rendite abwerfen und dennoch diversen Anlagerisiken unterworfen sind. Zudem hat sich gezeigt, dass der relativ beschränkte Schweizer Markt in Krisenzeiten schnell an Liquidität verlieren und bei einem forcierten Verkauf zur Unzeit zu Anlageverlusten führen kann.
Ausländische Staatsanleihen werden insbesondere von Ländern angeboten, die hoch verschuldet sind. Selbst die US-Treasuries (oder Treasury Bills) haben in letzter Zeit wegen der weiterhin steigenden Verschuldung der USA und der hohen Zinsdifferenz zwischen dem USD zum CHF für Schweizer Pensionskassen deutlich an Strahlkraft verloren.
Was sind in dieser Situation die Alterativen für eine Schweizer Pensionskasse?
– Eingehen von höheren Risiken bei den Fixed Income-Anlagen?
– Anpassung der Anlagestrategie und Verminderung der Fixed Income-Quote?
– Ausweichen auf Alternative Anlagen?
– Ist es möglich, die Rendite zu erhöhen bei gleichbleibendem Anlagerisiko?
– Wie hoch ist das Risiko-Budget meiner Pensionskasse?
An unserem Webinar wollen wir im ersten Teil die Fragestellung aus einer eher „generellen“ Sicht eines Pensionskassen Consultants (der c-alm, St. Gallen) angehen. Im zweiten Teil beschreibt eine Pensionskasse (die Veska Pensionskasse, Aarau), wie sie mit der Herausforderung konkret umgegangen ist, und was ihre Schlussfolgerungen für ihre Anlagestrategie waren.
Moderator
Franz Fischlin
Fischlin (59), Journalist und Jungunternehmer. Er war von 2004 bis 2022 Reporter und Moderator der Tagesschau von SRF. Franz Fischlin studierte an der Universität Fribourg Journalistik und Kommunikationswissenschaften. Er war Chefredaktor des Privatradios ExtraBern und News-Anchor beim Privatsender TV3. Er ist Co-Präsident im Verein «Qualität im Journalismus» und Jury-Präsident vom «Medienpreis für Qualitätsjournalismus». Er hat die Jugendmedienwoche YouNews und eine internationale Journalismus-Stiftung mitbegründet. Als erster Medienschaffender in der Sparte «Information» gewann er 2011 den Schweizer Fernsehpreis «TV-Star des Jahres». Franz Fischlin ist verheiratet und Vater von 5 Kindern.
Gesprächsteilnehmer
Stefan Beiner
Partner bei c-alm | Verwaltungs- und Stiftungsrat | Dozent
Stefan Beiner ist Partner bei c-alm sowie Mitglied der Anlagekommission der Fondation Botnar, des Regulatory Board der SIX und Verwaltungsrat des Entwicklungsfonds der Schweiz (SIFEM). Zudem ist er Dozent für Finanzwirtschaft an der Universität St. Gallen und Präsident der Schweizerischen Gesellschaft für Finanzmarktforschung. Bis Februar 2025 war er CIO und stellvertretender Direktor von PUBLICA. Zuvor war er bei McKinsey & Company tätig. Er studierte Betriebs- und Volkswirtschaft an der Universität Bern, promovierte an der Universität St. Gallen und absolvierte einen Forschungsaufenthalt an der Universität Oxford.
Thomas Schmidiger
Geschäftsführer Veska Pensionskasse
Thomas Schmidiger ist seit Juli 2025 Geschäftsführer der Veska Pensionskasse in Aarau. Der eidg. diplomierte Pensionskassenleiter und Betriebsökonom FH verfügt über langjährige Erfahrung in der beruflichen Vorsorge sowie im Human-Resources-Management. Vor seinem Wechsel zur Veska war er Geschäftsführer der Alvoso Pensionskasse. Weitere Stationen seiner Laufbahn waren die Leitung des Human-Resources-Bereichs der Universitären Altersmedizin FELIX PLATTER sowie die Verantwortung für die Konzern-Pensionskasse der MCH Group AG. Seit 2025 ist er zudem Verwaltungsrat der Fachschule für Personalvorsorge.
Dr. Marco Haase
Leiter des Investment Office der Avadis Vorsorge AG Dr. Haase verantwortet die Selektion und Überwachung aktiver und passiver Mandate sowie die Weiterentwicklung der Anlageprozesse. Zuvor war er als Senior ESG Manager tätig und entwickelte die Nachhaltigkeitsstrategie für institutionelle Anlagegruppen. Frühere Stationen umfassen Funktionen als Head of Risk Management und Head of Investment Research bei einem international tätigen Rohstoff-Hedgefonds sowie die Entwicklung eines Multi-Asset-Risikomanagementsystems für ein Family Office. Sein Schwerpunkt liegt auf institutionellen Kapitalanlagen, Risikomanagement und der Entwicklung datengestützter Investmentlösungen.
Martin Hammele Martin Hammele wurde von der Generalversammlung des Vereins Innovation Zweite Säule per 1. Juli 2025 zum Präsidenten gewählt. Er wurde 1961 in Stuttgart geboren und lebt seit 1982 in der Schweiz. Er ist verheiratet und Vater von zwei erwachsenen Kindern. Seit vielen Jahren ist er Bürger von Olten. Nach seinem Studium der Verwaltungswissenschaften an der Universität Konstanz (Dipl. Verwaltungswissenschaftler) startete er seine berufliche Laufbahn bei der Sammelstiftung BVG der SBG. Weitere Stationen führten ihn zur PENDIA AG, der Libera AG und der KPMG Pensionskasse. Während seiner Anstellung als Geschäftsführer der Veska Pensionskasse in Aarau hat er entscheidend zur Weiterentwicklung des Unternehmens beigetragen. Per 31. Juli 2025 ist er dort in den Ruhestand getreten. Er engagiert sich weiterhin aktiv in der Branche und ist Arbeitgebervertreter und Mitglied der Pensionskommission der Pensionskasse der Stadt Olten. In seiner Freizeit ist er regelmässig auf dem Tennisplatz, bei klassischen Konzerten, beim Motorradfahren oder Wandern in Arosa anzutreffen.
IZS-Online-Input «Wie weiter mit den Obligationen-Anlagen?»
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Um was geht es?
Klassische Obligationen-Anlagen in CHF sind für Schweizer Pensionskassen seit vielen Jahren unattraktiv, weil sie kaum Rendite abwerfen und dennoch diversen Anlagerisiken unterworfen sind. Zudem hat sich gezeigt, dass der relativ beschränkte Schweizer Markt in Krisenzeiten schnell an Liquidität verlieren und bei einem forcierten Verkauf zur Unzeit zu Anlageverlusten führen kann.
Ausländische Staatsanleihen werden insbesondere von Ländern angeboten, die hoch verschuldet sind. Selbst die US-Treasuries (oder Treasury Bills) haben in letzter Zeit wegen der weiterhin steigenden Verschuldung der USA und der hohen Zinsdifferenz zwischen dem USD zum CHF für Schweizer Pensionskassen deutlich an Strahlkraft verloren.
Was sind in dieser Situation die Alterativen für eine Schweizer Pensionskasse?
– Eingehen von höheren Risiken bei den Fixed Income-Anlagen?
– Anpassung der Anlagestrategie und Verminderung der Fixed Income-Quote?
– Ausweichen auf Alternative Anlagen?
– Ist es möglich, die Rendite zu erhöhen bei gleichbleibendem Anlagerisiko?
– Wie hoch ist das Risiko-Budget meiner Pensionskasse?
An unserem Webinar wollen wir im ersten Teil die Fragestellung aus einer eher „generellen“ Sicht eines Pensionskassen Consultants (der c-alm, St. Gallen) angehen. Im zweiten Teil beschreibt eine Pensionskasse (die Veska Pensionskasse, Aarau), wie sie mit der Herausforderung konkret umgegangen ist, und was ihre Schlussfolgerungen für ihre Anlagestrategie waren.
Moderator
Franz Fischlin
Fischlin (59), Journalist und Jungunternehmer. Er war von 2004 bis 2022 Reporter und Moderator der Tagesschau von SRF. Franz Fischlin studierte an der Universität Fribourg Journalistik und Kommunikationswissenschaften. Er war Chefredaktor des Privatradios ExtraBern und News-Anchor beim Privatsender TV3. Er ist Co-Präsident im Verein «Qualität im Journalismus» und Jury-Präsident vom «Medienpreis für Qualitätsjournalismus». Er hat die Jugendmedienwoche YouNews und eine internationale Journalismus-Stiftung mitbegründet. Als erster Medienschaffender in der Sparte «Information» gewann er 2011 den Schweizer Fernsehpreis «TV-Star des Jahres». Franz Fischlin ist verheiratet und Vater von 5 Kindern.
Gesprächsteilnehmer
Stefan Beiner
Partner bei c-alm | Verwaltungs- und Stiftungsrat | Dozent
Stefan Beiner ist Partner bei c-alm sowie Mitglied der Anlagekommission der Fondation Botnar, des Regulatory Board der SIX und Verwaltungsrat des Entwicklungsfonds der Schweiz (SIFEM). Zudem ist er Dozent für Finanzwirtschaft an der Universität St. Gallen und Präsident der Schweizerischen Gesellschaft für Finanzmarktforschung.
Bis Februar 2025 war er CIO und stellvertretender Direktor von PUBLICA. Zuvor war er bei McKinsey & Company tätig.
Er studierte Betriebs- und Volkswirtschaft an der Universität Bern, promovierte an der Universität St. Gallen und absolvierte einen Forschungsaufenthalt an der Universität Oxford.
Thomas Schmidiger
Geschäftsführer Veska Pensionskasse
Thomas Schmidiger ist seit Juli 2025 Geschäftsführer der Veska Pensionskasse in Aarau. Der eidg. diplomierte Pensionskassenleiter und Betriebsökonom FH verfügt über langjährige Erfahrung in der beruflichen Vorsorge sowie im Human-Resources-Management.
Vor seinem Wechsel zur Veska war er Geschäftsführer der Alvoso Pensionskasse. Weitere Stationen seiner Laufbahn waren die Leitung des Human-Resources-Bereichs der Universitären Altersmedizin FELIX PLATTER sowie die Verantwortung für die Konzern-Pensionskasse der MCH Group AG. Seit 2025 ist er zudem Verwaltungsrat der Fachschule für Personalvorsorge.
Dr. Marco Haase
Leiter des Investment Office der Avadis Vorsorge AG
Dr. Haase verantwortet die Selektion und Überwachung aktiver und passiver Mandate sowie die Weiterentwicklung der Anlageprozesse. Zuvor war er als Senior ESG Manager tätig und entwickelte die Nachhaltigkeitsstrategie für institutionelle Anlagegruppen. Frühere Stationen umfassen Funktionen als Head of Risk Management und Head of Investment Research bei einem international tätigen Rohstoff-Hedgefonds sowie die Entwicklung eines Multi-Asset-Risikomanagementsystems für ein Family Office. Sein Schwerpunkt liegt auf institutionellen Kapitalanlagen, Risikomanagement und der Entwicklung datengestützter Investmentlösungen.
Martin Hammele
Martin Hammele wurde von der Generalversammlung des Vereins Innovation Zweite Säule per 1. Juli 2025 zum Präsidenten gewählt. Er wurde 1961 in Stuttgart geboren und lebt seit 1982 in der Schweiz. Er ist verheiratet und Vater von zwei erwachsenen Kindern. Seit vielen Jahren ist er Bürger von Olten. Nach seinem Studium der Verwaltungswissenschaften an der Universität Konstanz (Dipl. Verwaltungswissenschaftler) startete er seine berufliche Laufbahn bei der Sammelstiftung BVG der SBG. Weitere Stationen führten ihn zur PENDIA AG, der Libera AG und der KPMG Pensionskasse. Während seiner Anstellung als Geschäftsführer der Veska Pensionskasse in Aarau hat er entscheidend zur Weiterentwicklung des Unternehmens beigetragen. Per 31. Juli 2025 ist er dort in den Ruhestand getreten.
Er engagiert sich weiterhin aktiv in der Branche und ist Arbeitgebervertreter und Mitglied der Pensionskommission der Pensionskasse der Stadt Olten. In seiner Freizeit ist er regelmässig auf dem Tennisplatz, bei klassischen Konzerten, beim Motorradfahren oder Wandern in Arosa anzutreffen.
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